Әлемнің Орталық банктері қор нарығын қолдай бастады

«Қор нарығы мен қаржы нарығы қазір бір кемеде» деп есептейді олар. 

Қазір әлемдік қор нарығында қызық-қызық жағдайларды көптеп кездестіруге болады. Соңғы бірер айдағы жағдай шым-шытырық оқиғаларға толып кетті. Инвесторлар аяқ астынан арзандап кеткен акцияларын сата бастаса, екінші тарап сатып алып, істің немен аяқталатынын күтіп отыр.

Қор нарығының зерттеушілері келтірген деректерге сенсек,  әлемнің қор нарығындағы наурыз-сәуір айларында ашылған депозитерлер саны еселеп көбейіп кетіпті. Бұл фактордың қор нарығының құлдырап кетпеуіне әсері болары анық.

Орталық банктер қор нарығына көмек көрсетуге асығып жатыр.

Оның нәтижесінің қандай болатынын бірер айдан кейін білетін боламыз.  

АҚШ

3 наурызда Федералдық резерв коронавирустың таралуына және нарықтардың құлдырауына байланысты шұғыл шаралар қабылдады, 2008 жылғы дағдарыс кезеңінен бастап алғаш рет базалық мөлшерлемені бірден 0,5 пайыздық тармаққа төмендетіп жіберді.

Сонымен бірге, ФРЖ банкаралық ставкаларды 1,8% -ке (Федералды резервтің алдыңғы ставкасынан 1,50% -дан 1,75-ке дейін жоғары) төмендету мақсатында бір күндік кері репо түріндегі бір реттік пайдалану үшін күніне 30 млрд долларға дейін қарыз алуға шешім қабылдады. %). Бағамдардың белгіленген деңгейден асып кетуіне жол бермеу мемлекеттік немесе ипотекалық бағалы қағаздарды сатып алады.Шешімдер қабылдаудың шұғыл сипаты бүкіл әлемде тарифтерді төмендетудің «толқынын» бастағанын көрсетті. Келесі күні, 16 наурызда, FED кері РЕПО операцияларын тағы 500 млрд долларға ұлғайтты.

ФРЖ 2012 жылдан бастап алғаш рет әлемнің жетекші орталық банктерімен (Жапония Банкі, ЕББ, Швейцария Ұлттық Банкі, Канада Орталық Банкі, Англия Банкі) своп желілерін тоқтатты.  Сонымен қатар ФРЖ субсидиялы сапалы қарыздарды АҚШ қазынашылығынан сатып алатын және қайта қаржыландыратынын мәлімдеді. Төтенше жағдайдағы несие желісі бағалы қағаздармен (TALF) қамтамасыз етіледі. Жалпы алғанда, олар 300 миллиард долларға дейін жаңа қаржыландыру ұсынады. Бұл шаралар 2020 жылдың 30 қыркүйегіне дейін жұмыс істейді.  АҚШ Қаржы министрлігі ESF әр бағдарламасына 300 миллиард долларға дейін жаңа қаржыландыру ұсынады.

Қабылданған шараларға қарамастан, акциялар арзандап жатыр. АҚШ Федералды резерві АҚШ экономикасына қолдау көрсету шараларын экономистер атом бомбасының әсеріне теңеп жатыр. Федералды резерват мемлекеттік облигациялар мен ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды шектеулерсіз - «нарықтардың үздіксіз жұмыс істеуі үшін қажет деңгейде» сатып алатынын мәлімдеді. ФРЖ ақшалай ынталандыру үшін Fannie Mae сияқты коммерциялық жылжымайтын мүлік жөніндегі мемлекеттік агенттіктердің қолдауымен ипотекалық несие алады.  Сәуір айында ФРЖ бастапқы корпоративтік несиелеу нарығы (PMCCF) және қайталама нарық (SMCCF) төмен бағаланған облигациялар алу үшін сатып ала алатын облигациялардың ауқымын кеңейтті.  Осылайша, тікелей және несиелік көмектің жалпы көлемі шамамен 6 трлн АҚШ долларын құрайды, бұл АҚШ президентінің кеңесшісі Ларри Кудлоудың айтуынша, бұл ел тарихындағы ең үлкен қаржы.

Жапония

2 наурызда Жапония банкі Харухико Курода қаржы нарықтарындағы өтімділік пен тұрақтылықты қамтамасыз етуге күш салуға уәде берді.

АҚШ-тың орталық банкінен айырмашылығы, Жапон банкі жылдық пайыздық мөлшерлеменің минус 0,1% деңгейінде болатын негізгі пайыздық мөлшерлемені өзгертпеді. Тарифтің одан әрі төмендеуі банктердің пайдасына теріс әсер етеді, бұл қаржы институттарының бизнесті несиелендіру көлеміне де әсер етуі мүмкін дейді сарапшылар. Елдің орталық банкі коронавирустық пандемияға байланысты ынталандыру шараларын көбейтетінін айтып отыр. Биржалық саудалық индексті қорларды (EFT) жыл сайынғы сатып алу бағдарламасын екі триллион иенге (112 миллиард доллар) дейін арттырды. Сондай-ақ орталық банк корпоративті облигацияларды сатып алу үшін 3,2 триллион иеннен 4,2 триллион иенге, қысқа мерзімді вексельдерді - 2,2 трлн иеннен 3,2 триллион иенге дейін көтерді. Жапондық орталық банктің мемлекеттік облигацияларды сатып алудың жылдық эталоны 80 триллион иен (747 миллиард доллар) деңгейіне көтергенін ақпарат құралдарының бәрі жазып жатыр. Салыстыру үшін, алдыңғы 12 ай ішінде Орталық банктің мемлекеттік е бағалы қағаздарды сатып алуы небәрі 14 триллион иенді құрады.

Сонымен қатар елдің Орталық банк корпоративті несие берудің жаңа схемасын енгізуге уәде берді, оның аясында коммерциялық банктер Жапон банкінен нөлдік пайыздық ставка бойынша бір жылға қарыз ала алады.

7 сәуірде елде төтенше жағдай енгізілді. Осыған байланысты Жапония Банкі операциялардың санын азайтты. Әлеуметтік инфрақұрылым үшін маңызды операцияларды: банкноттар шығаруды, ақша-кредит саясаты саласында шешім қабылдауды және қаражаттың кедергісіз реттелуін қамтамасыз етуді жалғастырады.

Еуропа

Еуропалық орталық банк (ECB) 2020 жылдың соңына дейін 120 млрд еуро мөлшерінде активтерді сатып алу арқылы ақша-несие саясатын қолдауға шешім қабылдады. 2020 жылдың 24 маусымы мен 2021 жылғы 23 маусымы аралығында мақсатты ұзақ мерзімді қаржыландыру бағдарламасы бойынша берілген барлық несиелер бойынша пайыздық мөлшерлеме ЕББ несиелері бойынша орташа пайыздық мөлшерлемеден 25 базистік тармаққа төмен болады. Кейіннен Eуро Одақтың Орталық банк 750 миллиард еуро көлеміндегі жеке және мемлекеттік сектордағы бағалы қағаздарды қосымша сатып алу бағдарламасын жариялады. Экономикасына коронавирустық пандемия зардаптары ең көп әсер ететін еуроаймақтағы елдерге басымдық беріледі. Дағдарыстың қаупі сейілгенше  кәсіпорындар мемлекет меншігіне өтеді, болашақта оларды қайта коммерцияландыру жоспарлануда.

Қытай

Қытай Халық банкі коронавирустың таралуы аясында экономиканы қолдау бойынша бірқатар шаралар қабылдады. Атап айтқанда, орталық банк ақпан айының бірінші жартысында банктік жүйені қолдауға 3 триллион юань (422 миллиард доллар) және наурыз айының соңында 170 миллиард қаржы бөлді.

Қытай Ұлттық Банкі ақша-несие саясатын жеңілдететін орталық банктердің қатарына кіреді. Мәселен, ақпан айында бірінші деңгейдегі қарыз алушылар үшін бір жылдық несиелер бойынша базалық мөлшерлеме (LPR) 4,15% -дан 4,05% -ға дейін төмендеді. Бес жылдық LPR 5 базистік тармаққа төмендеді - 4,80% -дан 4,75% -ға дейін.

Сонымен қатар Қытайдың орталық банкі бес жылдық LPR-ді бес базистік пунктке 4,80% -дан 4,75% -ға дейін төмендетті. 

Сонымен қатар ҚХР бас банк жеті күндік кері РЕПО бағамын, оның басқа базалық ставкаларын  тарихтағы ең төменгі деңгейге 2,2% дейін түсірді.

Сонымен қатар, шағын және орта бизнесті несиелеуге мамандандырылған банктер үшін қажетті резервтердің мақсатты деңгейі 0% -ға дейін төмендетілді, экономиканы қолдау үшін шамамен 400 миллиард юань (56,38 миллиард доллар) бөлінді. Биліктің қолдауы өз нәтижесін береді - банктік қарыздарды, баланстан тыс қарыздарды, сондай-ақ акциялар мен облигацияларды орналастыруды қоса алғанда қаржыландырудың жалпы көлемі наурыз айында 560 трлн юанға (732 млрд доллар) болса, сәуір айында 860 млрд юанға жетті.

Ресей

Ресей негізгі мөлшерлемені көтермеді - 20 наурыздағы көрсеткіш  6% деңгейінде сақтады. РФ Орталық банк банктерге, қарыз алушыларға және басқа қаржы институттарына қолдау көрсетудің жаңа ауқымды шараларын жариялады. Бұл шара 1,3 трлн рубльден асатын активтерді қамтиды.

Базель III банктік реттеу пакетіне сәйкес екінші деңгейдегі банктердің жоғары өтімді активтері алдағы 30 күнде банктен күтілетін қаражаттың 100% жабуы керек. Қиындыққа төтеп бере алмайтын банктер үшін Орталық банк қайтарылмайтын несие желісі құралын (BKL) ұсынды, ол клиенттер салымдарының шығынын жабуға арналған.

Шын мәнінде, Орталық банк қанша қолма-қол ақшаны басып шығара алады. Сәуірден бастап Орталық банк олардың жалпы лимитін 1,5-тен 5 трлн рубльге дейін кеңейтіп, шығындарды 0,5% -дан 0,15% -ға дейін азайтты.

Сәуірдің басында, бір жүйелік маңызды несие мекемесі 500 миллиард рубльге дейін максималды шегі бар қайтарылмайтын несие желісі іске қосылды.

Украина

Украина Ұлттық Банкінің Басқармасы есептік мөлшерлемені 2020 жылдың 13 наурызынан бастап 1% - жылдық 11% -дан 10% -ға төмендету туралы шешім қабылдады. Бұл фактор экономикадағы ақша құнын - дисконттау мөлшерлемесін төмендетуге мүмкіндік береді.

 Қазақстан

Әлемдік орталық банктер жеңілдету саясатына көшкен кезде, Қазақстан Ұлттық Банкі 10 наурызда базалық мөлшерлемені 9,25% -дан 12% -ға дейін көтерді. Дәл снол күні қазақстандық депозиттерге кепілдік беру қоры депозиттердің ең жоғары мөлшерлемесін көтерді. Орталық банк мұнай бағасының күрт төмендеуіне байланысты ұлттық валютаны қолдау мақсатында ставкаларды көтерді. Осылайша, қаржылық реттеуші нарықтағы ірі ойыншылардың алыпсатарлықтарын болдырмауға тырысты. Алайда, 3 сәуірде, Ұлттық Банк базалық мөлшерлемені 9,5% дейін төмендетіп, пайыздық мөлшерлемені +/- 2 пайыздық тармаққа дейін кеңейту туралы шешім қабылдады. Тиісінше, өтімділікті қамтамасыз ету үшін тұрақты қол жеткізу операциялары бойынша ставка 11,5%, ал өтімділікті алу үшін тұрақты қол жеткізу операциялары бойынша - 7,5% құрайды. Ұлттық банк болашақта базалық мөлшерлемені қазіргі деңгейде ұстап тұру экономикалық қызметке шектеулі әсер етуі мүмкін екендігін түсіндірді.

Айырбастау пункттері арқылы алыпсатарлыққа жол бермеу үшін  шетел валютасын сату бағамынан сатып алу бағамының ауытқу лимиттерін белгілеу туралы шешім қабылдады. Қазір Қазақстанда қолма-қол шетел валютасының тапшылығы байқалмайды.  10 наурыздан 31 наурызға дейін ҚРҰБ ішкі нарыққа 1,49 млрд АҚШ долларына валюталық интервенциялар жүргізді.  Осыдан бір ай бұрын, Ұлттық банк пен қор нарығының қатысушылары елдің ақша нарығында РЕПО құралдарында ұзақ өтімділіктің қажеттілігі туралы сөйлесті.

Қазақстан шетелдік орталық банктердің дағдарысқа қарсы шаралары тәжірибесіндегі әлемдік тенденцияларға назар аударды.

Инвестициялық банкирлердің айтуынша, сәуірдің ортасына қарай GSO түні РЕПО тарапынан ұсыныстар пайда болды.  Нарықтағы негізгі ойыншылар жаңалықты жағымды қабылдады.

Сарапшылар Қазақстан Республикасы Ұлттық Банкінің абайлап жасаған қадамы қор нарығының дамуына оң әсерін тигізеді деп санайды және ЕДБ салымдарына қарағанда көп табыс алуға арналғанын ескертеді.

Қазақстан билігінің квазимемлекеттік компаниялардың мемлекетке таза кірістің 100% мөлшерінде дивидендтер төлеуі туралы шешімі қазақстандық қор нарығына қолдау деп қабылданды.

Қазақстандық қаржыгерлер Президент Қасым-Жомарт Тоқаевтың ұлттық компаниялардың дивидендтер төлеуі туралы айтқан пікірін  «Халықтық IPO-дан бері Қазақстан қор нарығын қолдаудың алғашқы нақты шарасы» деп есептейді.

Елдегі қор биржасының кәсіби қатысушылары мемлекеттік компаниялардың кірістерінің артуы олардың акцияларын тартымды ететінін айтады. 

Ұлттық валютаны қайта бағалау динамикасы аясында ақша нарығындағы жағдай тұрақтанды, деп хабарлады Қазақстан Қаржыгерлері қауымдастығы.

Орталық банктердің қор нарығына байланысты   ынталандыру шаралары активтер бағасын көтеруі мүмкін. Алайда сарапшылар қуанға әлі ерте екенін айтып отыр. 2020 жылдың алғашқы жартысындағы әлем елдерінің ІЖӨ көрсеткішіне байланысты жаңа деректер қор биржалары қайта құлдырауына әкеледі деп қауіптенеді.