Осылайша, мемлекеттік бағалы қағаздар бағалары нығайды, бұл мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша ставкалардың, шынымен де, сауданың арқасында төмендеді. Коронавирус украин экономикасының құлдырауын тездетті, бұл 2019 жылдың ортасынан байқалады. Әсіресе украиналық өндіріске әсер етті: 2019 жылы ауылшаруашылық өндірісіндегі өндірістің құлдырауы 6,5%, металлургияда - 7,6%, энергетика саласында - 10,1% болды. Бұл салалар елдің ІЖӨ-нің 40% құрайды. 2020 жылы Украина экономикасының тоқырау тенденциясы жалғасуда. Мысалы, электр энергиясын өндірудің төмендеуі 2020 жылдың мамыр айының соңында 11,4% құрайды (өткен жылдың айынан айға дейін).
Мұндай жағдайда, сол елдің Ұлттық Банк ақша құнын төмендетуге тырысып, инфляцияны таргеттеу саясатын жүргізетіні белгілі. 2020 жылдың басынан бері мемлекеттің № 1 қаржы институтының дисконттау ставкасы 8% -ға дейін төмендетілді, ал жыл аяғында тұтыну бағасының инфляциясы 5% ± 1% деңгейінде белгіленді. Бүгінгі таңда тұтынушылық инфляция 2020 жылдың сәуір айының соңына (алдыңғы жылдың айына) 2,1% құрайды. Осыған байланысты несиелеу төмендейді: Кәсіпорындарға - 2020 жылдың басымен салыстырғанда 2%, жеке тұлғаларға 1%.-ға төмендеді.
Бұл жағдайда Ұлттық Банк елдегі қаржылық тұрақтылықты сақтау үшін экономиканы ынталандыру үшін бірқатар шаралар қабылдады. Біріншіден, банк капиталының буферін жинақтау талабы алынып тасталды. Екіншіден, Ұлттық Банк банктерге дивидендтер төлеуден бас тартуды ұсынды, бұл несие беруді қалпына келтіру үшін капитал резервтерін үнемдеуге мүмкіндік береді. Үшіншіден, операциялардың жиілігі артып, несиелерді қайта қаржыландыру мерзімі ұзартылды. Төртіншіден, ұзақ мерзімді қайта қаржыландыру құралы енгізілді.
Бүгінгі күні қайта қаржыландыру ставкасы «дисконттау ставкасы және жәрдемақы» формуласымен, сыйақы мөлшері 0% деңгейінде айқындалады, сондықтан Ұлттық Банк мемлекеттік, муниципалды облигациялар мен мемлекеттік кепілдік берілген корпоративті облигациялардан тұратын жоғары өтімді бағалы қағаздардың кепілдемесі бойынша банктерге жылдық 8% мөлшерінде несие беруге мүмкіндіктің төбесі көрініп қалды. 30 күннен астам мерзімге 8% -бен 102 миллион долларға қайта қаржыландыру ақша массасын 0,15 пайызға арттырады. Осылайша, қайта қаржыландырудан түскен ақша бизнес үшін несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге мүмкіндік береді, осылайша экономиканы ынталандырады және Ұлттық Банктің инфляция саясатына сәйкес бағаны көтереді.
Қайта қаржыландыру туралы Ұлттық банктің ұсынысы Украинаның Қаржы министрлігіне 11,3% -11,4% деңгейінде қысқа ішкі қарыздық облигацияларды (OVDP) бастапқы орналастыруды қалпына келтіруге мүмкіндік берді. Көптеген банктер осы аукционда бағалы қағаздарды сатып алды, бұл қайталама нарықтың кірістілігін ұзақтығына (облигацияның тиімді өтеу мерзімі) байланысты 16% -17% -дан 11% -12% дейін тұрақтандыруға жол ашты.
Сарапшылар Ұлттық Банк қабылдаған қадамдар қайта қаржыландыру саясатын жүргізген жағдайда өндірісті ынталандыратынын айтып отыр. Бұл ретте, бастапқы және қайталама нарықтардағы гривнадағы мемлекеттік облигациялар бойынша қозғалыс 9% -ға дейін болады.
