«Экономикалық белсенділіктің қалпына келуі жағдайында қолдау бағдарламаларынан шығу қажет болды. Экономиканы мемлекеттік қаржыландыру мемлекеттік бюджет немесе даму институттары арқылы жүзеге асырылуы керек. Сонымен қатар, 2023 жылға қарай қолданыстағы жағдайлардың көпшілігінің әрекет ету кезеңі бағдарламалар өздерінің қисынды қорытындысына келеді. Сонымен қатар экспортты әртараптандыру шаралары және импортқа тәуелділіктің төмендеуі, сондай-ақ контрциклдік бюджеттік саясатқа көшу қарастырылған», деп түсіндірді Ұлттық банк.
Сонымен қатар, қадағалау бөлімі мемлекеттік бағдарламалардың қысқаруына байланысты олар қаржы институттарынан алынған несиелер бойынша пайыздық ставкалардың өсуін күтпейтіндігін баса айтты. Бұл банктердің бірінші кезекте нарықтық мөлшерлемені анықтайтындығына байланысты. Осыдан кейін, белгілі бір жағдайларда (мысалы, егер бұл жоба үшін 14% -дан аспаса), мемлекет сыйақының бір бөлігін субсидиялайды. Мұндай көмек тоқтатылғаннан кейін кәсіпорындар мемлекеттен жеңілдіктер алмайды. Орта мерзімді перспективада бұл бизнесті тиімділікті арттыруға ынталандырады, бұл несиелік ресурстардың құнына оң әсер етеді. Қазіргі уақытта субсидиялар бизнесті өнімділік пен тиімділікті арттыруға ынталандырмайды. Сонымен қатар қолдау бағдарламаларынан шығу экономикадағы ақша құнының бұрмалануын барынша азайтуға мүмкіндік береді, бұл тиімдірек ақша-несие саясатын жүргізуге мүмкіндік береді», дейді Ұлттық банк.
Сарапшы Евгения Пак қадағалау органының бұл шешіміне пайыздық арнаның төмен тиімділігі себеп болғанын атап өтті. Басқаша айтқанда, нақты экономика фискалдық органдар құрған баламалы пайыздық ставкалармен (базалық ставкадан төмен) іс жүзінде айналысатындығына байланысты базалық ставканың өзгеруіне нашар жауап береді. Сарапшының пайымдауынша, Ұлттық банктің экономиканы қаржыландыруды кезең-кезеңмен тоқтатуы – қаржы нарығындағы күйзелістердің тереңдеп кетуіне жол бермейтін оңтайлы шешім. Себебі мөлшерлеменің қандай болатыны сыртқы факторға тәуелді болғандықтан оны ешкім алдын-ала болжау қиын. «Алайда, бұл сөзсіз нарықтың нақты конъюнктурасы және қарыз алушылардың тәуекелдері, нарықтық ставкалар, өз кезегінде, қаржылық активтерге қатысты экономикалық агенттердің күтулеріндегі және мінез-құлқындағы бұрмалаушылықтарды біртіндеп жояды», - деп түсіндірді ол.
Пак сонымен қатар микроқаржы ұйымдары арқылы жеңілдетілген несиелер беру сияқты бастамалар қаржы нарығындағы нарықтық механизмді бұрмалайды деп санайды.
«Қазіргі уақытта Қазақстанда несиелер бойынша банктің пайыздық мөлшерлемелері төмендетіліп көрсетілген. Мысалы, несие алушылардың төлем қабілеттілігімен байланысты барлық тәуекелдерді қамтуы керек екенін ескерсек, мысалы, нарық жағдайында ипотека бойынша мөлшерлеме әлдеқайда жоғары болар еді және болар еді» 20-25 Алайда, іс жүзінде тұрғын үй заемдары жылдық 5-7% -бен беріледі.Айта кететін жайт, нарық пен нақты ставкалар арасындағы айырмашылықты мемлекет қаржысы есебінен мемлекет субсидиялайды, дәл осындай жағдай ШОБ несиелеу нарығы», деді ол.
Өз кезегінде тәуелсіз экономист Александр Юрин Ұлттық банктің мемлекеттік бағдарламаларды қаржыландырудан бас тартқан жағдайда несиелеудің орташа ставкаларының өзгеруі үкіметтің бюджеттен және бюджеттен тыс қорлардан жеңілдетілген қарыз алу үшін қандай қаражат бөлінуіне байланысты болатынын атап өтті.
«Мен қадағалаушы агенттік бизнесті жеңілдетілген несиелендіруді көздейтін мемлекеттік бағдарламаларды қаржыландырудың жалғыз көзі болып табылмайтынын атап өткім келеді. Банктердің өз ақшаларын пайдаланып несие беруіне келетін болсақ, айтарлықтай өзгеріс болуы мүмкін емес. Несие шарттары бұл жағдайда бірқатар факторлар әсер етеді, оның ішінде ақша-несие саясаты, оның өзгеруі жақын арада екіталай », - деді ол. Юрин нақтылап айтып өткендей, Ұлттық банк өзінің құралдарына қаржы институттарынан бос қаражаттарды тарту арқылы өтімділіктің үлкен көлемін сақтандырады.
Оның пікірінше, базалық мөлшерлемені төмендету бұл қаражаттың бір бөлігі валюта нарығына кетіп, айырбас бағамының тұрақсыздануына әкелуі мүмкін.
«Осыған байланысты қазіргі жағдайда базалық ставканың төмендеуі екіталай», деп түйіндеді ол.
